在加密货币的狂野历史中，Luna币（原名Terra Luna）的价格巅峰始终是一个充满争议与警示的符号，2022年5月初，这个曾被视为“算法稳定币生态核心”的项目，创造了单价104.99美元的历史最高点，市值一度突破400亿美元，成为全球前十大加密货币，这场狂飙突进的涨势背后，是精心设计的金融游戏与市场集体狂热的交织，最终以更剧烈的崩塌收场，成为加密市场“过山车式”波动的典型案例。
价格巅峰：算法稳定币信仰的“高光时刻”
Luna的最高价并非偶然，而是Terra生态扩张与市场情绪共振的结果，作为Terra公链的原生代币，Luna的设计初衷是与稳定币UST（TerraUSD）形成“双币模型”：当UST锚定美元波动时，通过算法自动铸造或销毁Luna，以维持UST的稳定性，2021年至2022年初，随着DeFi（去中心化金融）热潮兴起，Terra生态通过高收益理财协议Anchor吸引了大量用户，UST市值一度突破180亿美元，成为全球第三大稳定币。
市场对“算法稳定币”的盲目信仰，以及Luna作为生态治理与价值捕获工具的叙事，推动其价格从2021年初的不足1美元一路攀升，2022年4月，UST因“脱钩危机”短暂跌破0.9美元，但Luna通过算法增发大量UST试图修复锚定，反而加剧了市场恐慌，尽管短期内价格反弹至105美元，但这已是最后的“回光返照”——随着抛售潮加剧，UST彻底脱钩，Luna陷入“死亡螺旋”，两周内价格归零，市值蒸发超过99.99%。
崩塌启示：高收益背后的“庞氏陷阱”
Luna的价格巅峰与崩塌，揭示了加密市场深层的结构性问题，其“双币
这场风波不仅让数十亿美元财富灰飞烟灭，更引发了全球对稳定币监管的重新审视，Luna币已更名Terra Classic（LUNC），沦为边缘化的小币种，但其价格巅峰的故事，仍是加密投资者心中一道深刻的疤痕：在追逐高收益时，对底层逻辑与风险控制的漠视,终将付出沉重代价。