在加密货币的世界里,比特币的“总量恒定2100万”是其最核心的价值主张之一，作为市值第二大的加密货币，以太坊的发行机制则要复杂和动态得多，许多投资者和用户都关心一个核心问题：“以太坊币每年到底能产出多少个？” 这个问题的答案并非一个固定的数字，因为它与以太坊历史上一次里程碑式的网络升级——“合并”（The Merge）——紧密相关。
答案是：自“合并”以来，以太坊已从通胀模型转变为通缩模型，每年不再固定增发新的ETH，而是根据网络的使用情况，ETH的总供应量可能会减少。
下面,我们将详细拆解这个过程。
要理解现在的机制,我们必须先了解以太坊的过去。
在“合并”升级之前，以太坊和比特币一样，采用的是工作量证明（Proof of Work, PoW）共识机制，这意味着全球的“矿工”们通过消耗大量的计算能力（电力和硬件）来竞争记账权，从而获得区块奖励。
PoW时代的通胀： 在PoW模式下，以太坊的增发是固定的，每产生一个区块，大约会奖励2个ETH，以太坊的平均出块时间约为13-15秒，我们可以计算出每年的增发量：
还有“叔块”（Uncle Blocks）等少量额外奖励，使得在PoW时代，以太坊的年通胀率通常在4%-5%之间，这意味着，即使没有新的买家，每年ETH的总供应量也会自动增加约5%。
2022年9月,以太坊完成了“合并”升级，正式从PoW转向了权益证明（Proof of Stake, PoS），这一变革从根本上改变了ETH的发行逻辑。
通胀端：从“矿工奖励”到“质押者奖励”
在PoS模式下,不再有矿工，取而代之的是“验证者”（Validators），用户可以通过锁定（质押）至少32个ETH成为验证者，负责验证交易和维护网络安全，作为回报，他们会获得区块奖励。
PoS时代的增发： 合并后，每个区块的奖励从2个ETH降低到了2个ETH + EIP-1559费用燃烧，但这部分我们先不谈，只看基础增发，基础奖励的计算公式是复杂的，它会根据网络中总质押的ETH数量动态调整，目的是保持一个目标年化通胀率。
这个目标通胀率已经非常低,根据以太坊基金会的数据和当前网络状态（约2800万ETH被质押），以太坊的基础年化增发率大约在5% - 1%之间，这意味着，即便不考虑任何销毁，每年新增的ETH也只有几十万枚，远低于PoW时代的450万。
通缩端：EIP-1559机制与“费用燃烧”
这是以太坊转变为“通缩”模型的关键所在，在“合并”之前，以太坊就引入了EIP-1559升级，它改变了用户支付交易费的方式：
在PoS时代,每个区块产生的ETH动态变化公式是： 净增发ETH = (区块验证者奖励 + 质押者奖励) - (该区块内所有交易的基础费总和)
当网络活动非常活跃时（例如牛市、NFT热卖、新公链上线），交易量巨大，被销毁的基础费就会非常多，如果单日销毁的ETH数量 > 单日增发的ETH数量，那么以太坊的总供应量就会在这一天净减少，形成“通缩”。
“合并”带来的重大影响：合并不仅改变了共识机制，还废除了区块奖励中的“Uncle奖励”和“矿工费”，使得整个经济模型更加纯粹。
现在我们可以回到最初的问题了：
没有一个固定的年产量数字。 以太坊的年净增发量是一个动态变化的值，它取决于两个核心变量的对比：
当前趋势是通缩。 在网络使用率较高的情况下，以太坊已经进入了长期的通缩状态，据Ultrasound.money等数据网站显示，自EIP-1559实施以来，以太坊已经销毁了数百万个ETH，使得总供应量持续下降。
与比特币的“数字黄金”形成对比。 比特币的通缩是绝对的（供应量越来越少），而以太坊的通缩是条件性的（只有在网络足够繁忙时才会发生），这种设计使得ETH的供应量与网络的实际价值和使用情况挂钩，被一些人称为“数字石油”——网络越繁忙，ETH越稀缺，价值越高。
“以太坊币每年多少个币”这个问题的答案是：它不再是一个固定的增发数字，而是一个根据网络经济活动动态变化的净供应量，在当前市场环境下，ETH的总供应量倾向于逐年减少，这为其赋予了新的价值叙事和通缩属性。